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美經濟加息中很難實現“軟著陸”

2022-06-17 11:27 來源: 中國證券報·中證網????? ? 作者: 0

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  隨著美聯儲一次性加息75個基點的靴子在當地時間6月15日落地,美國經濟“硬著陸”風險上升的討論愈發激烈。

  在6月議息會議聲明中,美聯儲大幅下調了美國經濟增長預期,并上調通脹預期。機構人士認為,美國經濟出現“滯脹”大概率難以避免,實現“軟著陸”并不容易。

  美聯儲下調美國經濟預期

  值得關注的是,美聯儲6月議息會議聲明顯示,美聯儲大幅下調了美國經濟預期,并上調通脹預期。

  具體而言,美聯儲預計2022年美國GDP增長1.7%,較3月預期增速2.8%下調1.1個百分點。美聯儲將2023年和2024年的美國GDP預期增速分別從2.2%、2.0%下調至1.7%、1.9%。

  同時,美聯儲全線上調三年間的美國失業率預期。美聯儲預計,2022年和2023年美國失業率預期從3.5%、3.5%分別升至3.7%、3.9%,2024年失業率預期從3.6%升至4.1%。

  此外,美聯儲還上調了2022年美國通脹預期。美聯儲預計,2022年美國PCE通脹率預期從4.3%升至5.2%,2023年PCE通脹率預期從2.7%降至2.6%,2024年預期從2.3%降至2.2%。美聯儲預計2022年核心PCE通脹率預期從4.1%升至4.3%,2023年預期從2.6%升至2.7%,2024年預期持平,仍為2.3%。

  不僅是美聯儲,國際貨幣基金組織(IMF)也對美國2022年的經濟增速表示擔憂。

  早在2022年1月,IMF在《全球經濟展望報告》中便將美國2022年經濟增速下調1.2個百分點至4%,在所有發達經濟體中調降幅度最大。IMF解釋稱,這一調整與美國推出的“重建美好未來”財政刺激法案難產、美國提前退出貨幣寬松政策以及持續的供應鏈中斷相關。

  美國經濟硬著陸風險飆升

  機構人士稱,伴隨著美聯儲更激進地對抗通脹,美國經濟“硬著陸”風險正在上升。

  中信建投證券首席經濟學家黃文濤表示,隨著下半年美國經濟下行壓力出現,一旦就業市場也出現惡化,屆時對政策立場的考驗會真正來臨?!懊缆搩ΜF在仍相信美國經濟可以實現‘軟著陸’,但滯脹已經無法避免。不管是‘軟著陸’下的滯脹,還是‘硬著陸’下的衰退,都無法改變短期高通脹和強硬緊縮持續的邏輯?!秉S文濤說。

  “由于美國通脹放緩速度慢于預期,未來美聯儲加息對于美國經濟影響的不確定性進一步增大。在不導致經濟衰退的情形下控制通脹的難度進一步提升?!敝行抛C券FICC首席分析師明明判斷。

  在光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東看來,回溯美國歷次經濟衰退周期,在通脹高于4%的情況下,經濟“軟著陸”的概率是極低的。此外,若要成功抑制高通脹,聯邦基金利率水平必須與通脹水平相當?!耙虼?,我們認為美國高通脹仍將持續較長時間,美國經濟‘硬著陸’風險上行?!备呷饢|說。

責任編輯:吳芃

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